數控機床5月份產量增速有所下滑。機床行業(yè)運行數據表明，數控機床產量增速在5月份達到50%，低于4月份66%的水平，行業(yè)增速有所下滑；從產量絕對值來看，5月份數據環(huán)比仍有所增長。我們認為，數控機床產量增速在5月份出現下滑是行業(yè)邁向景氣高峰過程中的正常調整。

　　數控化率微幅下滑。5月份我國機床行業(yè)數控化率為26.3%，低于4月份的27.5%，我們認為造成這一現象的主要原因在于機床需求旺盛，但普通機床增長率超高數控機床增長率所致。數控化率與發(fā)達國家70%左右的水平相比，仍然具有較大的提升空間。

　　下游驅動因素仍然強勁。5月份，我國汽車產量達到145萬輛，比4月份有所下降，但仍維持較高水平。近期，各大汽車生產廠商紛紛擴展產能，這對機床行業(yè)景氣度的提升打下堅實需求基礎。我們認為，長期來看汽車將是我國啟動內需的重要支點，我們廠區(qū)內看好汽車行業(yè)的發(fā)展，從而看好汽車行業(yè)對機床行業(yè)的帶動作用。

　　主要原材料低位運行。以鋼鐵為例，進入2010年后，鋼鐵價格維持在較低價格，這有力拓展了機床行業(yè)的獲利空間。近期，寶鋼、武鋼等主要鋼鐵企業(yè)紛紛下調鋼鐵產品出廠價格，這對機床行業(yè)形成利好。

　　維持行業(yè)買入評級。維持對行業(yè)的“買入”評級，在個股方面，我們重點推薦秦川發(fā)展（000837）、昆明機床（600806）。同時提請關注南通科技（600862）由于管理層增持帶來的投資機會。